陆金所控股向港交所递申请！在美上市金融科技公司为何热衷“双重主要上市”？

金融科技公司在美股和港股双重上市，一方面可以规避中概股相关的风险，另一方面可以使两个交易所的股价表现相对独立，从而吸引更多不同背景的投资者，提高股票的流动性。

又一家在美国上市的金融科技公司赴港二次上市。2月1日晚间，HKEx网站透露，陆金所控股拟以介绍方式登陆HKEx，实现美股、港股“双主上市”。

从去年开始，在美国上市的金融科技公司，如金融一账通、360等。，已通过不同方式登陆港交所，实现美股港股双重上市。受访专家表示，在美国上市的金融科技公司在香港双重上市，一方面规避了中概股相关风险；另一方面，一定程度上有利于摆脱中概股在美国市场的低估值。另外，双大上市的公司股票可能符合条件，也可能成为沪港通、深港通，方便内地投资者投资。近年来，在制度层面，港交所放宽了双大上市的标准，为中概股公司赴港上市提供了便利。

Lufax Holdings打算通过介绍的方式在香港上市。

招股书显示，陆金所控股是一家面向中国小微企业主的金融服务赋能机构，专注于拥有住宅物业、汽车和金融资产，并能在一定程度上从商业银行获得信贷的小微企业主。截至2022年9月30日，该公司已为中国约660万小微企业主提供服务。

两年多前，2020年10月，lufax Holdings在纽交所上市，这是当时美股市场最大的金融科技IPO。Lufax Holdings将以介绍的方式在香港证券交易所主板上市，这将不涉及任何新股份的出售或任何其他证券的公开发行。本次在港交所主板上市的联席保荐人为摩根大通、摩根士丹利和瑞银集团(UBS Group AG)。Lufax Holdings表示，“在港股上市可以匹配我们在中国的业务重点，这对公司的成长和长期战略发展非常重要”。

金融行业高级研究员余百成告诉《国际金融报》记者，陆金所控股拟采用“介绍上市”的方式，实现在纽交所和HKEx的“双主上市”，不涉及新股发行，过程中速度更快。近期科技公司股票明显回暖，两地快速上市有利于提高交易流动性和股东信心。从资本市场的角度，形成对陆金所控股长期发展的稳定预期。

招股书披露的经营数据显示，陆金所控股去年贷款规模、贷款余额、营业收入和利润均出现下滑。新增人民币贷款规模从2021年前9个月的4968亿元下降到2022年同期的4176亿元；贷款余额也从2021年底的6610亿元下降到2022年9月底的6365亿元。

受规模收缩的影响，2022年前三季度陆金所控股的收入和利润也较2021年同期有所下降。总营收从2021年前三季度的460亿元小幅下降至2022年前三季度的458亿元；税后利润从去年同期的191亿元降至136亿元。对此，陆金所控股给出的解释是“2022年新冠肺炎疫情的影响使得我们的财务业绩在2022年下半年出现了较大的波动”。

为什么热衷于「双修上市」？

陆金所控股并不是第一家美股和港股“双重大上市”。去年7月4日，平安集团金融一账通通过介绍在港交所上市。随后，360标的于2022年11月29日在港交所上市。

为什么要向HKEx提交双重上市申请？lufax Holdings给出的答案是“在香港证券交易所和纽约证券交易所双重主要上市可以随时进入这些不同的股票市场，两个市场吸引不同背景的投资者，有助于扩大公司的投资者基础，增加股票的流动性”。

关于回归港股，金融账户CEO沈在2022年初曾对媒体表示:“第一，从大环境来看，2021年开始，中概股在美国受到影响。因为金融账户服务本身就是为金融机构服务的，回归港股是出于规避风险的考虑；第二，目前金融一账通股价被低估，如果回归香港市场，可以为投资者提供更多的投资渠道；第三，这也证明了我们对未来的运营更有信心。”

中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼对《国际金融报》记者表示，港交所上市门槛相对较低，通过介绍上市相对较快，是其一大优势。在美国上市的金融科技公司以不同的方式在香港重新上市:一方面可以有更多的融资渠道；另一方面，受中美关系不确定因素影响，在美国上市的金融科技公司更有必要二次赴港上市。

“在美国上市的金融科技公司热衷于在香港双重上市，主要是从两个方面考虑:一方面考虑美股的风险，包括美股的波动风险，美股排斥中概股的风险。另一方面是增加融资渠道。未来需要资金的时候，可以从港股和美股获得融资支持。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融研究中心联席主任、研究员潘鹤林告诉《国际金融报》记者。

潘鹤林指出，引入上市不涉及融资，IPO门槛相对较低，属于先上市后融资。如果企业有充裕的流动资金，暂时不需要资金，想实现港股上市，那么通过介绍上市比较理想，而金融科技公司其实有自己的金融服务，会为企业维持一定的流动资金，所以暂时不需要融资，尽快通过介绍上市是其目的。

余百成表示，近两年中概股在美国面临证券监管风险，二级市场表现持续低迷。双重重大上市是在保持原有上市地位的同时，申请在港交所重大上市，同时满足两地对上市公司的监管要求。一方面规避了与中概股相关的风险，另一方面使两个交易所的股价表现相对独立，从而吸引更多不同背景的投资者，提高股票的流动性。